在被美国总统特朗普“抱怨”进展太慢后，韩国加快了对美投资法案的审理。

17日，韩国总统李在明主持的国务会议正式通过《关于韩美战略投资管理的特别法》（下称《对美投资特别法》）。12日，该法案刚刚闯关国会，获得韩国朝野一致同意。

上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经：“韩国国会近期批准规模约3500亿美元的对美战略产业投资计划，是在美国贸易和关税压力下形成的。日韩等美国盟友虽然能够从中获得一定利益，但整体而言，这种安排明显加深了它们对美国的战略依赖，也削弱了自身经济政策的自主性。”

首批对美投资项目上半年难启动

根据2025年7月韩美达成的贸易协议，韩方承诺向美国投资3500亿美元，以换取15%的关税税率。此次通过的《对美投资特别法》将在制度层面保障该承诺的落实。

据韩方规划，韩国政府出资2万亿韩元成立“韩美战略投资公社”，以落实3500亿美元的对美投资项目。3500亿美元对美投资中，1500亿美元用于投资造船业，其余2000亿美元用于增进韩美经济和国家安全领域的项目。类似于日本的安排，每年投资上限为200亿美元。与此同时，新成立的“韩美战略投资公社”将设立韩美战略投资基金，用于对美国政府指定的投资机构进行投资，并为造船合作投资项目提供贷款和担保等。

值得注意的是，在此次韩方通过《对美投资特别法》之前，美方的施压不曾间断。尤其在今年1月，彼时特朗普在社交媒体上发文，批评韩国国会未能履行与美国达成的协议，并威胁将对韩关税从15%上调至25%。

尽管美国最高法院上月的最新裁决推翻了特朗普关税措施的大部分内容，但韩国产业通商资源部在2月表示：“上述裁决增加了对美出口的不确定性，但通过韩美关税协议所确立的整体出口条件将基本保持不变。”韩国财政部部长具润哲彼时也提到，韩国不会推迟履行贸易协议框架中首批200亿美元的对美投资承诺，但由于项目遴选过程耗时较长，不太可能在今年上半年完成。

詹德斌表示，考虑到韩国国内发展半导体产业都急需资金，后续是否有足够财力在美国进行如此大规模且利润分配对韩不利的投资、韩国舆论能否接受等，都是问题。

韩国央行也认为：“与关税计划一同被讨论的美韩战略投资基金也值得密切关注。关税叠加未来对美国本土投资力度的加大，有可能掏空韩国产业，并可能带来就业岗位减少和人才流失等连锁反应。”

贸易争端解决了？

尽管韩方就后续对美投资给出了具体的方案，但韩美贸易摩擦并未因此降温。据央视新闻报道，在美国最高法院否决了白宫依据《国际紧急经济权力法》征收的关税后，美国贸易代表办公室（USTR）迅速反击，宣布启动覆盖大多数主要贸易伙伴的新一轮“301条款”调查，重点涵盖医药与科技行业。对此，韩国产业通商资源部最新表示，将与美方保持紧密协商，以维护既有韩美关税协议所实现的利益平衡。

在1月，白宫曾发布声明，宣布自1月15日起，对部分进口半导体、半导体制造设备及其衍生品加征25%的从价关税。16日，美国商务部部长卢特尼克就“点名”韩国，称如果韩国存储芯片制造商不在美国增加生产，就可能被征收高达100%的关税。

韩国产业部当时紧急发布了2份声明。其中一份提到，由于该关税政策暂不适用于供应美国数据中心及初创企业的芯片，因此对韩国企业的影响相对有限。但声明也显示，韩企也注意到，特朗普政府或计划扩大半导体及其衍生品的进口关税征收范围，以此刺激美国本土制造业发展。此举或将给全球半导体产业带来显著的不确定性。

此外，韩元近期受中东局势骤然升级、国际油价走高的影响在外汇市场的剧烈波动，也给韩国企业带来了不小的心理压力和实际损失。尤其在16日，在国际油价持续走高的影响下，韩元对美元汇率当天收报于1497.5韩元，创下近18年来的最低点。

詹德斌认为，许多韩国企业在筹备对美投资项目时，不得不重新评估成本和收益，考虑汇率波动可能带来的风险，而且，金融市场的不确定性依然存在，也让韩企对未来大规模对美投资持观望态度。