【大河财立方 见习记者 郑棋文】 本周，美国运动鞋服企业斯凯奇公司同意被巴西私人投资机构3G资本公司收购，预计于今年第三季度完成交易。届时，斯凯奇将转为非上市企业。

作为全球第三大运动鞋零售商、两度入选《财富》500强的行业巨头，斯凯奇公司的私有化决定被市场认为是美国关税阴影下的“退市避险”行为。

94亿美元，斯凯奇溢价“卖身”巴西3G资本

公开资料显示，斯凯奇成立于1992年，总部位于美国南加州，主要从事为广大消费者设计、开发和销售各种生活方式的性能鞋类、服装和配饰等业务，其产品通过百货公司和专卖店在大约180个国家和地区销售。

作为全球第三大运动鞋零售商、两度入选《财富》500强的行业巨头，斯凯奇掘金能力很强。财报数据显示，斯凯奇2024年营收达到创纪录的89.7亿美元，净利润实现6.4亿美元。

而“新老板”3G资本是一家巴西私募股权公司，以交易数量少但规模大而闻名。自2004年成立以来，3G资本接连收购百威啤酒、卡夫享氏等食品饮料领域公司，还曾于2010年收购汉堡王，并在4年后将其与加拿大咖啡连锁店Tim Hortons合并，组成了新的餐饮巨头Brands International。

根据此次收购双方发布的联合声明，巴西3G资本公司将以每股63美元、总额94亿美元的价格收购美国斯凯奇公司。值得注意的是，这一收购价格，较斯凯奇公司15天成交量加权平均股价溢价30%。

这笔收购交易预期在今年第三季度完成。易主后，斯凯奇将退出纽交所市场，成为一家非上市公司。

虽然选择了退市，但斯凯奇公司强调了在未来经营上的“不变”。斯凯奇公司称，公司将继续由现任全球董事长兼首席执行官罗伯特·格林伯格及其管理团队领导;同时，公司还将继续推行原定战略举措，包括设计创新产品、国际市场拓展、直接面向消费者渠道的扩张、国内批发业务增长以及对全球分销、基础设施和技术的战略投资。

退市或因关税压力

凭借大众化定位和舒适性优势在全球鞋类市场“杀”出重围的斯凯奇，为何在上市二十多年后选择退出市场?关税政策的压力或是重要原因。

数据显示，2024年，斯凯奇约38%的销售额贡献来自美国市场，其进口到美国的大量产品主要来自中国、越南和其他亚洲国家，而这些国家都受到了关税的影响。

今年4月，斯凯奇发布2025年第一季度财报。财报显示，斯凯奇第一季度销售额达24.1亿美元，较上年同期增长7.1%，创下新的季度营销纪录，但略低于分析师预期的24.3亿美元。同时，斯凯奇并没有依照惯例发布关于下一季度营收预期的“业绩指引”。

对此，斯凯奇首席财务官约翰·范德莫尔解释称“当前环境变动过于频繁”，公司无法作出足够可靠的业绩规划。

中国市场业绩下滑

2007年，斯凯奇与中国香港联泰集团合作成立了斯凯奇中国有限公司(以下简称斯凯奇中国)，正式进入中国市场。此后，中国逐渐成为斯凯奇最大的海外市场。

盘点斯凯奇中国商业版图，天眼查App显示，该公司拥有20余家企业实际控制权，涉及商贸物流、供应链、企业管理等，多数处于存续或在业状态。

从门店数量来看，截至去年，斯凯奇在全球拥有大约5300家门店，而在中国就开出了近3500家，占比超六成。

对此次收购交易，斯凯奇方面表示，私有化目前对中国市场不会有影响。

值得注意的是，虽然在过去近20年里，中国市场的发展为斯凯奇全球业绩增长提供了支持，但当下，斯凯奇正面临来自中国市场业绩下滑的挑战。

2025年第一季度财报显示，斯凯奇实现了24.1亿美元季度销售额，其中，国际销售额占比达65%。按区域看，欧洲、中东和非洲地区销售额增长了14%，美洲地区销售额增长了8%。亚太地区销售额则下降了3%，中国市场销售额同比下降16%。而在2024年第四季度，斯凯奇中国市场销售额同比下滑11.5%。